回眸2020年，多家涉足安防業務的上市公司扛住疫情“大考”，走過疫情影響下的完整年度。

    極不平凡的一年，疫情成為加速行業集中度提高的催化劑，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，同時，在疫情控制后，需求反彈，龍頭企業最先受益。

▲部分涉足安防業務企業2020年年度業績

    （排名不分先后）

    根據不完全統計的56家上市企業2020年年度業績的整體情況，過半數的企業逆勢增長，業績逐季改善，韌性彰顯。其中，寒武紀、狄耐克、王力安防、聲迅股份均為2020年新上市企業。

    根據這些企業2020年度成績單的全貌，30家企業實現營收、凈利雙增，有的業績增長千倍，一騎絕塵；有的凈利大額虧損，不進反退。整體來看，業績分化顯著。

    一、行業巨頭扛大旗，業績逆勢增長

    從表單來看，海康威視、大華股份、千方科技三大行業巨頭的業績表現突出，以營收和凈利潤雙豐收的巨頭風范樹行業標桿。

    2020年，海康威視實現營業總收入635.03億元，比上年同期增長10.14%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤133.86億元，比上年同期增長7.82%。（點擊文章看解讀：海康威視總裁胡揚忠：30個問答詳解2020年及2021年Q1業績）

    從四個季度的業績表現來看，Q1至Q4的營收分別為94.29億元、148.42億元、177.50億元、214.82億元。除了第一季度受全球疫情影響，外部壓力較大外，其它三季度的業績表現都可圈可點，逐步攀升。

    2020年整體毛利率為46.53%，與上年同期相比提高0.54個百分點。

    海康威視表示，這是由于上半年熱成像測溫產品對毛利的拉動作用較大。受原材料和勞動力成本快速上漲的影響，價格和毛利率也存在一些不確定性。

    大華股份2020年實現營業收入264.66億元，比上年同期增長1.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤39.03億元，比上年同期增長22.42%，實現穩健增長。（點擊文章看解讀：大華股份：2020年凈利同比增22%，2021年戰略已定！）

    從四個季度的表現來看，2020年Q1-Q4，大華股份分別實現營業收入35.02億元、63.37億元、63.28億元、103億元。Q1-Q4分別實現歸母凈利潤3.18億元、10.51億元、14.56億元、10.78億元，Q3同比增長較高的主要原因是當期公司轉讓全資子公司華圖微芯100%股權，對歸母凈利潤的影響約9.62億元。

    2020年實現整體銷售毛利率42.70%，同比提升1.58%。

    千方科技2020年實現營業總收入94.2億元，同比增長7.99%；實現歸母凈利潤10.8億元，同比增長6.66%。（點擊文章看解讀：對賭結果出爐！宇視是否兌現了千方的承諾？ ）

    在報告期內，四個季度的業績差異比較大，營收分別為：16.52億元、20.62億元、21.26億元、35.79億元，實現歸母凈利潤分別為1.15億元、3.59億元、2.63億元、3.44億元。

    2020年，對于千方科技和宇視科技來說，都是重要的一年，因為在2017年，千方科技收購宇視科技的母公司交智科技時，雙方就簽訂對賭協議。

    宇視科技業績承諾在2017－2020年度，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤數分別不低于3.23億元、4.04億元、5.04億元及6.04億元。

    據此測算，交智科技從2017年末-2020年末，每年累積承諾凈利潤分別為3.23億元、7.27億元，12.31億元，18.35億元。

    在2017－2020年度，交智科技的凈利潤分別為3.9億元、4.6億元、5.42億元、5.60億元，交易對手方承諾的累計業績金額為183,500萬元，實際完成的金額超過累計承諾金額4,155.06萬元，完成率為102.26%，交智科技實現了業績承諾。

    二、半導體、紅外熱像儀增長領先，企業內生力強勁

    從不完全統計的56家上市企業2020年度業績的整體情況來看，35家企業的營收業績翻紅，不到半數的企業營收同比下滑。

▲部分涉足安防業務企業2020年年度營收業績

    其中營收同比增長幅度超過100%的有4家企業：北京君正、睿創微納、大立科技、高德紅外；增長幅度超過10%的有20家：達實智能、漢王科技、瑞芯微、淳中科技、科大訊飛、狄耐克、中遠海科、中芯國際、同為股份、賽為智能、振芯科技、宇瞳光學、捷順科技、富瀚微、盛視科技、數字政通、中興通訊、迪普科技、英飛拓、海康威視。

    從主營業務的分布來看，電子元件/半導體、紅外熱像儀、智能交通、智慧城市、視頻監控等順周期領域，需求修復和量價齊升兩大因素共同助推公司業績保持高增長的態勢。

    其中，紅外熱像儀受疫情的影響，全年的增幅較大，尤其是Q3和Q4，國內和國外市場的業績表現均向好。有分析人士指出，未來隨著疫情在國內外的差異化控制，紅外熱像儀的相關業務也會呈現較強的區域性，尤其是國內的場景應用，在2021年需有所創新。

    2020年初，新冠肺炎疫情及美國打壓等不利因素的雙重打擊，給國內芯片設計、制造、封裝帶來了不同程度的影響。

    隨著國內疫情得到有效控制，半導體廠商復工復產率逐漸提高，國家也密集出臺相關政策來支持半導體產業發展，國產芯片及相關元器件廠商迎來驗證窗口，國產替代進程有望進入加速期。

    目前來看，我國半導體產業還是維持了較高的發展增速，產能供給緊張帶來的缺貨漲價情況已經遍布到行業內很多環節，從代工到封裝到設計，大多以轉嫁成本為由，與客戶協商調漲價格。

    有分析人士指出，目前中美關系下一步演進方向還不清晰；另一方面緊缺的先進制程產能在短時間內幾乎沒有大規模擴產的可能，預計全球半導體產能緊張的局面還會延續至2021年。而半導體的國產替代將會成為產業發展主線，中國產能緊張的局面甚至有可能延續較長時間。

    從營收增長的幅度來看，北京君正、瑞芯微、中芯國際、富瀚微、寒武紀都集體逐季改善，獲得大豐收，其中北京君正的同比增長幅度翻了5倍，著實令人驚嘆！

    另外值得一提的是達實智能、科大訊飛、同為股份、宇瞳光學、捷順科技、盛視科技等以AI、視頻監控、智慧城市、智能交通等相關業務為主的企業，受國家人工智能、大數據、云計算等高新技術政策的推動，加上自身內生力強勁，營收呈現逐年攀升的態勢。

    三、顯控板塊業績下滑明顯，ETC的市場機遇成謎

▲部分涉足安防業務企業2020年年度營收業績

    營收同比下滑超過10%的企業有18家企業，包括：中威電子、世紀瑞爾、高新興、佳都科技、雷曼光電、聲迅股份、漢邦高科、海峽創新（原漢鼎宇佑）、ST網力（原東方網力）、艾比森、易華錄、利亞德、立昂技術、延華智能、奧拓電子、浩云科技、金溢科技、迪威迅。

    廣電運通、蘇州科達、三六零這三家企業周期性特征明顯，雖然前三季度的表現都平平，但在2020年Q4卻紛紛一改疲態，營收下滑幅度收窄。

    另外，2020年LED顯控設備相關的企業營收業績不太理想，雷曼光電、艾比森、利亞德、奧拓電子等，上半年受疫情影響較大，項目停滯、訂單驟降，不過疫情也推動了遠程辦公的市場機遇，會議商用顯示市場仿佛有了蓬勃生機。

    但是隨著國內疫情的穩定，超大屏超高清視頻會議等的商顯市場又變得不溫不火，市場需求量不像半導體那樣水漲船高，營收下滑的幅度并未收窄。

    另外兩家特別值得一提的企業是ST網力和金溢科技，前者在2020年可謂是“風云四起”，一波未平一波又起，后者在2020年經歷“冰火兩重天”，業績落差令人唏噓。整體用一個字概括：難！

    在2021年4月30日最后一個交易日，也就是東方網力應該披露2020年年報和2021 年第一季度報告的最后法定期限，東方網力發布一則公告，可能無法按期發布報告的風險提示。

但所幸，東方網力在最后時刻將報告發布了出來。

    報告遲遲未能發布，有業內人士猜測，可能是跟2021年2月23日ST網力決定取消聘任深圳堂堂為公司2020年審計機構有關。據了解，此前深圳堂堂會計師事務所被證監會立案調查。

    東方網力臨時變更審計機構，以及尋找新的靠譜審計機構需要時間，所以，從這個層面來看，能在最后的法定期限內公布報告，也是不容易。

    但東方網力的內部經營和管理，也一直被外界質疑，2020年除了董事長突然辭職以外，還有內部組織架構、經營體系等均處于歷史混亂期，被譽為高位接盤的四川國資目前對于東方網力的經營策略如何調整，也是備受關注。

    而金溢科技在2019年搭乘全國ETC增長“快車”之后，在2020年業績出現下滑。

    在報告期內，金溢科技2020年實現營業收入15.64億元，歸母凈利潤6.31億元，營收和利潤均較2019年有所下滑。

    對于2020年的業績下滑，金溢科技表示，主要因為2019年高速公路ETC業務受到國家政策助力，出現了“跳躍式”增長；2020年，高速公路ETC行業發展逐漸進入常態，同時受疫情等外部因素影響，高速公路ETC業務業績貢獻有所下滑，而城市ETC、V2X等新業務的市場需求釋放有所滯后。

    面對當前局面，金溢科技表示，會調整經營策略：

    01　　將持續加大研發投入，在智慧公路、車路協同、ETC前裝市場、城市ETC市場、汽車電子標識、汽車電子行業等多項新業務上加大市場開拓力度，積極培育成為新的業績增長點。

    02　　在ETC前裝方面，金溢科技已經與國內大多數主流車廠完成了供應商選定工作和備貨采購合同的簽署工作。目前部分車廠對外展示的部分新車型已經具備ETC前裝功能，ETC前裝將很快進入消費市場。

    03　　調整戰略，加大力度與產業鏈上下游建立合作關系，積極做好設備廠商角色，向停車場、加油站集成商、運營商提供產品賦能汽車支付場景。

    04　　加大V2X業務的投入，促進智能網聯產業合作項目的落地，推動智能網聯試點示范建設。金溢科技新開發的5G C-V2X設備參與多項示范測試，目前在和多家車廠推進前裝上車工作，包括一汽解放、奇瑞捷豹路虎、北汽新能源、吉利等車企的合作。

    也就是說，在智能網聯汽車、汽車電子標識等方面，金溢科技將會加大投入，但是，這個賽道的競爭對手頗多，金溢科技的業績能否重歸升勢還有待觀望，而且ETC未來的市場機遇也難下定論。

    四、凈利潤分化明顯，有人歡喜有人愁

    2020年凈利潤成倍數增長的企業有9家，包括振芯科技、高德紅外、達實智能、睿創微納、大立科技、漢王科技、中芯國際、同為股份、漢邦高科。

▲部分涉足安防業務企業2020年年度凈利潤業績

    振芯科技受益于北斗系統全球組網及集成電路行業發展提速，以年度凈利潤同比增長1657.50%的幅度拔得業績增長頭籌。

    振芯科技披露表示，2020年驅動公司主營業務收入變化的具體因素主要為，受益于集成電路行業市場需求增長、推進產品生產交付，以及項目承接量、研發進度及驗收節點影響，年內集成電路業務實現收入共計20843.22萬元，較上年同期增長26.44%；

    受益于行業訂貨增長及北斗全球系統組網，振芯科技北斗終端及運營業務年內實現收入共計25058.97萬元，較上年同期增長60.30%；

    受制于疫情期間現場施工進度推遲影響，振芯科技年內安防監控業務實現銷售收入11687.92萬元，較上年同期下降18.34%。

    由于公司主營業務中毛利率相對較高的衛星導航終端、元器件及模塊銷售實現了較快增長，收入結構變化使其整體毛利率由2019年的50.35%提升至53.99%。

    而在凈利潤同比下滑的幅度方面，有8家企業的凈利潤成倍數下滑，包括艾比森、奧拓電子、世紀瑞爾、利亞德、迪威迅、立昂技術、雷曼光電、延華智能。

▲部分涉足安防業務企業2020年年度凈利潤業績

    延華智能的凈利潤虧損2.72億元，同比下滑1276.70%，與振芯科技形成鮮明對比。

    延華智能是一家智能建筑與數字社區的全面服務商,主要從事建筑智能系統規劃咨詢、工程設計、系統設備采購、施工和集成調試、項目管理、運維增值服務以及應用研發等綜合性工程技術服務。

    延華智能的主營業務智慧醫療與大健康、其他綜合智慧城市服務，分別實現營業收入1.51億元、4.03億元；占營業收入比重分別為22.84%、61.09%。

    延華智能表示,報告期內,受新冠疫情影響,公司部分項目施工進度延緩,軟件實施項目驗收和結算推遲,營業收入同比下降。本年度凈利潤出現虧損,主要受報告期內計提資產減值1.98億元影響。

    2020年,延華智能控股子公司成電醫星及參股公司北京泰和康2020年度業績完成情況未達預期,經過審計和評估,公司分別計提商譽減值準備和計提長期股權投資減值準備。同時,因公司部分業務存在仲裁或訴訟,個別項目因甲方原因施工暫停,對相關合同資產計提資產減值損失。

    而緊隨其后的立昂技術和迪威迅的凈利潤同比下滑的幅度相當，其中立昂技術的凈利潤下滑原因主要是：

    1）新冠疫情爆發，新疆地區的公共安全、通信網絡業務板塊在 2 月-3月、7 月中旬-9 月上旬基本處于停工狀態，立昂技術雖積極推進復工復產，加快施工進度，努力改善生產經營狀況，但該部分的業務營業收入規模仍出現較大幅度下降。

    2）杭州沃馳科技有限公司所經營的電信增值業務屬于運營商傳統增值業務，運營商的管控政策導致立昂技術在對應省份的增值業務收入下滑。同時，由于創新互聯網業務競爭加劇，多元化的新業務模式尚未帶來明顯的財務貢獻。

    迪威迅的市場定位是城市智慧化綜合服務商，重點面向行業及園區提供一攬子智慧化服務。

    針對凈利潤下滑幅度較大的原因，迪威迅表示，在報告期內，一方面由于公司正在實施的園區建設項目所在地受疫情影響進展嚴重受阻，基本處于停滯狀態；

    另一方面公司積極調整業務發展方向，減少重資金、慢周轉的園區建設新業務的拓展，逐步開始一些輕資金、快周轉業務的布局，但新業務在報告期內尚未形成收入。

    因此，園區類業務收入和對應的利潤大幅下降是其在報告期內收入和利潤下降的主要因素。

    結語

    2020年智能安防市場砥礪前行，上下游供應鏈中斷、項目訂單延期等問題集中出現，歷經一年，不少企業逐漸回歸正軌，產業生態鏈轉型升級，迎來“重生”契機，全年業績可圈可點。

    2020年，智能安防市場發展整體呈現以下十個方面的特點：

    01　　國家對信息化需求進一步提升，智能化與數字化產業擁有較好的政策背書，隨著安防與人工智能的融合的落地，智能安防市場前景廣闊，但另一方面也面臨一些現實的問題，比如當場景落地到各省市時，由于地方政府面臨的資金壓力，導致各地的城市級安防項目可能會受到一定程度的擠壓；

    02　　中美關系走勢約束著產業的發展，由于美國對芯片等核心關鍵技術與產品的出口管制，如果國內無法尋找到合適的替代方案，將中長期內，限制國內安防設備的迭代與升級，但從另外一個角度看，這或許會加速我國芯片等關鍵技術自主研發的進程；

    03　　人工智能場景落地混戰加劇，受國際環境惡化影響，華為、阿里、騰訊、百度等巨頭紛紛加快拓展國內市場的步伐，安防作為人工智能的重要落地場景，也將成為必爭之地；但是市場的加速競爭，也將加速傳統安防智能化轉型的步伐。

    04　　紅外熱成像測溫產品、解決方案的相關業績從增速轉為放緩，預計未來市場重心會從國內轉為海外，并且會開拓更多的應用場景；

    05　　ETC產品、解決方案在全國高速公路上的業績增長出現較大落幅，ETC開拓智能交通城市級應用的業務線，競爭加劇，汽車電子標識逐步擁有市場份額；

    06　　視頻監控領域，攝像機芯片供應在Q4出現波動，附帶算力算法技術的功能高端的前端智能攝像機由于產能不均，價格有所提升；

    07　　智能汽車/自動駕駛行業成新風口，激光雷達成本降低，在技術迎來突破的同時，自動駕駛行業的馬太效應也逐漸顯現，資本在自動駕駛領域頻頻出手，自動駕駛行業賽道從未如此擁擠，“造車”大潮蓄勢待發。

    08　　智能家居、工業機器人、AIoT，隨著“宅經濟”和“無接觸物流”的興起，以及 AI+視頻物聯技術的落地，家居、物流的智能化浪潮“滾滾而來”，智能家居、工業機器人和AIoT會“大展拳腳”，相關創新應用帶來新的業績；

    09　　老舊小區改造、新型基礎設施建設、戰略性新興產業投資等政策措施，帶來市域治理、智慧社區、智慧城市的場景落地應用新機遇，但是周期較長，回款慢，2020年業績成效以觀望為主；

    10　　企業數字化轉型需求強勁，5G、AI、大數據、云計算、數據中臺等新技術的融合發展，為企業數字化轉型帶來顛覆性的改變，業績提升明顯。