上廣電集團（下稱上廣電）旗下第五代液晶生產線（下稱五代線）競逐經過一波三折，最終結果在意料之中，但是接盤方名字卻在意料之外。

　　昨晚，深圳天馬微電子股份有限公司（000050.SZ，下稱深天馬）發布澄清公告稱，自己并未“親自”購買上廣電五代線，而是大股東中國航空技術深圳有限公司（下稱中航技）收購，大股東將把五代線托管給深天馬管理運營。
 

　　中航技術持有深天馬大股東深圳中航集團58.77%的股份。

　　深天馬大股東購買

　　今年3月31日，上海儀電集團托管因資金鏈斷裂而陷入困境的上廣電集團。隨后，上海儀電拋出整合方案，將五代線資產從兩家上市公司上海廣電電子股份有限公司（600602.SH，廣電電子）和上海廣電信息產業股份有限公司（600637.SH，廣電信息）中剝離，然后將五代線出售。

　　上海儀電計劃拋售上廣電五代線，吸引了京東方科技集團股份有限公司（000725.SZ，京東方）、深天馬、武漢中恒三家競購，三家都各有優勢。一時間，上廣電五代線成為多方爭搶的香餑餑。

　　深天馬此前和具有上海國資背景的企業在上海合資設立了4.5代線，因此與上海有一定的“關系”，因此上海政府傾向于把五代線售予深天馬。但是，第一輪出價中，深天馬出價最低，隨后因臨時調整了收購價格擠掉了京東方殺入第二輪。

　　民企武漢中恒一度聲勢很響并且報了最高的收購價，而且向上海政府傳達了收購后將會在上海發展并會設立更高世代面板線的信息，使上海政府態度一度傾向中恒集團。后據記者從知情人士處了解，盡管中恒集團一心想拿下五代線，但作為民營企業，在籌措收購資金時存在劣勢，得不到銀行的支持，最終只能作罷。

　　按照原來的競購程序，五代線就自然落入深天馬手中。而遲至昨晚才發布的深天馬澄清公告則顯示，最終的收購方則變成了深天馬的大股東中航技，讓人頗感意外。

　　一位知情人士昨天對記者表示，深天馬作為一家上市公司，25億元的收購金額還是很大的數字，加上今年深天馬業績也不太好，交給大股東來收購對上市公司業績影響較小，合適的時候不排除大股東把五代線注入到上市公司，這樣做更為穩妥。

　　何時復產還是未知數

　　上述知情人士表示，上市公司收購還有一個風險是五代線何時能夠盈利，如果短期內無法盈利將會拖累深天馬業績，因此交給母公司可能還有這一層考慮。

　　上廣電五代線一位員工昨天對記者表示，深天馬已經派人進入上廣電五代線清查資產。深天馬承諾，所有的員工都留用，希望能夠平穩過渡，讓五代線盡早恢復生產。

　　“現在公司基本處于停產狀況，也不知道何時公司能重新正常運營，管理層說12月份會有明確的說法。”該員工對記者表示，深天馬留用全部員工的做法終于讓員工放下了心。“除非自己要走，或者員工個人能力太差，其余都全面留用。”

　　上廣電五代線因為資金鏈斷裂一直處于很低產量狀態，之前武漢中恒委托上廣電代工也利用了三成左右的產能，現在則幾乎處于停產狀態。

　　由于之前上廣電五代線欠款高達100多億元，上海儀電和中航技如何解決這一困境，目前尚無確切消息。但一產業界人士昨日對記者表示，中航技購買的應該只是生產線，欠債應該都剝離了，留在上廣電光電子公司。“即使如此，接下來的整合也是難題，什么時候能讓這條線重新恢復生產，還很難說。”

　　這位人士對記者表示，由于液晶面板的上游原材料等需要提前訂料，但是上廣電一直沒有資金，現在即使深天馬進入后帶來運營資金，但是向上游購買原材料也需要一段時間。此外，生產線停產后再重新啟用還需要調試，要達到穩定運行需要時間，也需要付出很多維護費用。因此，上廣電五代線短期內還難以恢復生產。

　　上海國資入股深天馬

　　作為最早布局液晶面板產業的城市，隨著五代線巨虧、上廣電被托管，某種程度上上海成為了這一產業的“先烈”。但是也不能說五代線出售給深圳的企業就意味著上海就完全放棄了這一產業。

　　深天馬昨晚還發布定向增發公告稱，公司擬向深圳中航技集團、上海張江（集團）有限公司（下稱張江集團）、上海國有資產經營有限公司（下稱上海國資）及上海工業投資(集團)有限公司（下稱上海工投）發行A股股份，購買上述4家公司合計持有的上海天馬70%的股權，預估價值約為7.91億元，即5.34元/股，擬發行不超過15600萬股。本次交易若最終得以完成，上海天馬將會成為深天馬的全資子公司。

　　上海天馬是一家生產中小尺寸顯示領域相關產品的企業，其4.5代TFT-LCD生產線已投產進入商業運行。上海天馬2008年度虧損1.15億元，今年上半年虧損1.33億元，預計今年全年將虧損1.5億元。

　　深天馬的公告稱，之所以收購上海天馬，主要是為了集中力量發展TFT-LCD項目，提升公司在高端液晶顯示領域的競爭力；同時也有助于上海天馬和深天馬發揮協同效應，降低各方面成本。深天馬預測，到2010年，上海天馬將實現凈利潤約2000萬元；2011年，上海天馬將實現利潤約8000萬元。

　　定向增發完成后，張江集團、上海國資公司以及上海工投集團將分別持有深天馬5.86%、5.57%和2.93%的股份，也意味著上海國資背景股合共持有深天馬14.36%股本。而在深天馬目前的股東中，僅中航技集團的45.62%高于這一份額。

　　此前深圳中航集團、張江集團、上海國資公司、工投集團分別持有上海天馬21%、20%、19%、10%的股權。

　　值得關注的是，深天馬大股東接手五代線后，仍然在上海經營，如果能成功讓五代線盈利則說明出售方案是非常明智的。

　　深天馬及其大股東既然已經選擇跨入五代線大尺寸面板行列，這一行業的特點是必須擴大規模，上馬高世代線，未來深天馬要想在行業發展壯大，則必須要上馬新的世代線，到時候上海政府也會爭取高世代線落戶上海。