彩電廠商困難轉(zhuǎn)型

　　整個(gè)彩電行業(yè)的故事無非是平板對(duì)CRT的迅速替代。產(chǎn)業(yè)升級(jí)會(huì)給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的公司帶來極大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但對(duì)未能抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈搏的公司而言可能會(huì)是致命的打擊。不幸的是，我國(guó)彩電企業(yè)大部分可能屬于后者。以CRT彩電為主的我國(guó)彩電企業(yè)不但很難分享平板電視的盛宴，反而因平板電視的興起而遭受巨大沖擊。

　　上半年，傳統(tǒng)彩電企業(yè)除較早向平板轉(zhuǎn)型的海信電器、康佳獲得較好的增長(zhǎng)外，其他彩電廠商依然處于困難的轉(zhuǎn)型期，努力提高平板彩電的比重是這些公司不得不面臨的選擇。提高平板比重意味著分配給CRT彩電的資源將要轉(zhuǎn)向平板電視，而平板彩電由于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)則并不見得比CRT彩電更賺錢。

　　空調(diào)龍頭保持強(qiáng)勢(shì)

　　今年4月中旬以來，有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢(shì)，在大幅提高空調(diào)產(chǎn)品成本的同時(shí)，也極大地影響了業(yè)內(nèi)公司迎戰(zhàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)旺季的生產(chǎn)促銷計(jì)劃。廠商不堪成本壓力提高售價(jià)約5-15％，又導(dǎo)致消費(fèi)者的持幣待購(gòu)。與此同時(shí)，6、7兩月全國(guó)大部分區(qū)域遭遇涼夏，雨水充足，東南部地區(qū)臺(tái)風(fēng)頻繁造訪，消費(fèi)者對(duì)空調(diào)需求不是很迫切。此外，新政出臺(tái)等因素造成房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷，減少了對(duì)家用空調(diào)的新增需求。在這幾種因素的綜合影響下，整個(gè)二季度，空調(diào)旺季銷售差強(qiáng)人意。據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，上半年空調(diào)整體產(chǎn)量由去年同期的3435萬下滑到3282.4萬。

　　在這種不利的行業(yè)背景下，行業(yè)加速進(jìn)入整合期，品牌集中度進(jìn)一步提高。而行業(yè)中的龍頭企業(yè)則有效利用了整合的時(shí)機(jī)，提高市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。上半年，G海爾加大高端產(chǎn)品比重，空調(diào)與冰箱產(chǎn)品均取得大幅進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)26％的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；而G格力在海外市場(chǎng)取得突破的情況下實(shí)現(xiàn)了15％的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；另一空調(diào)業(yè)巨頭G美的空調(diào)產(chǎn)品收入增長(zhǎng)12％，取得小家電剝離前后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29％的好成績(jī)。然而，其他空調(diào)企業(yè)在扣除非經(jīng)常性因素的情況下，均難以規(guī)避不利的行業(yè)態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)普遍下滑。

　　小家電品牌與出口決定未來

　　與大家電行業(yè)已相繼走過的內(nèi)外需拉動(dòng)的兩個(gè)發(fā)展高潮相比，小家電行業(yè)可謂處在內(nèi)需拉動(dòng)的中后期，出口的巨大空間剛剛打開。在這種行業(yè)發(fā)展時(shí)期，小家電企業(yè)一方面開始重視并不斷強(qiáng)化品牌建設(shè)，力圖建立小家電市場(chǎng)的良好競(jìng)爭(zhēng)秩序，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化；另一方面，積極利用較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)拓展海外市場(chǎng)。

　　上半年，三家中小板的小家電公司業(yè)績(jī)差異明顯。在品牌建設(shè)與出口業(yè)務(wù)方面拓展較好的蘇泊爾，取得44％的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；而華帝股份由于出口業(yè)務(wù)空間尚未有效打開，在品牌建設(shè)方面投入過多，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)費(fèi)用劇增，使得業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定下滑；另一家公司德豪潤(rùn)達(dá)則干脆出現(xiàn)虧損。

　　下半年大家電不容樂觀

　　下半年，預(yù)計(jì)平板電視盈利能力低下的局面難以改觀。由于產(chǎn)品進(jìn)入門檻低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，因此平板企業(yè)不得不面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)則是常用的武器，由此導(dǎo)致盈利能力急劇下滑，平板廠商已過快地走完了其平板歷程。對(duì)于未能掌控上游面板資源的彩電企業(yè)，我們對(duì)其發(fā)展前景持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　空調(diào)行業(yè)今年形勢(shì)堪憂。由于銅價(jià)猛漲及天氣、宏觀調(diào)控等原因，今年旺季整體生產(chǎn)銷售量已低于去年，整體成本上漲也導(dǎo)致產(chǎn)品盈利能力持續(xù)下滑，而出口會(huì)受到人民幣升值的一定影響。整體而言，整個(gè)行業(yè)形勢(shì)不容樂觀，但預(yù)料優(yōu)勢(shì)企業(yè)將充分利用行業(yè)整合的機(jī)會(huì)，鞏固其優(yōu)勢(shì)地位，獲得逆行業(yè)周期的成長(zhǎng)。

　　而小家電行業(yè)前景看好。小家電行業(yè)雖然也面臨成本上漲的壓力，但各企業(yè)均在積極進(jìn)行品牌建設(shè)和拓展出口空間。品牌建設(shè)可提升產(chǎn)品附加值，一定程度上抵御成本壓力，規(guī)避低端產(chǎn)品市場(chǎng)無序的競(jìng)爭(zhēng)。而出口空間的拓展則主要表現(xiàn)在各公司均在積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)將有助于打開巨大海外市場(chǎng)的空間。